Финанси на предприятието

Финанси на предприятието (корпоративни финанси) е основна научна дисциплина в обучението по финанси. Тя моделира стратегическите и оперативните финансови решения на фирмите и техните собственици въз основа на основополагащия принцип за стойността на парите във времето. В настоящото издание са обхванати всички главни теми от корпоративните финанси, които са адаптирани към българската нормативна система и стопанска практика.

"Финанси на предприятието" е предназначен главно за студенти по финанси, но може да се ползва от практици и от всички, които желаят системно и изчерпателно да придобият и задълбочат познанията си в това направление от финансите.

Нов български университет
София 1618
кв. Овча купел, ул. Монтевидео №21
vruseva@nbu.bg

Списък на съкращенията
Списък на таблиците
Списък на фигурите
Стопанско предприятие

• Икономически актьори и пазари
• Същност на стопанското предприятие
• Алтернативни форми за организация на предприятието
• Персонални форми
• Капиталови дружества

Финанси на предприятието

• Парични потоци на предприятието
• Финансови решения в предприятието
• Неокласическа перспектива
• Стратегически решения
• Оперативни решения
• Неоинституциална перспектива
• Счетоводство на предприятието
• Финансови цели на предприятието и счетоводна печалба

Финансова среда на предприятието

• Заинтересовани групи и конфликти на финансови интереси
• Финансови системи и разрешаване на финансовите конфликти
• Налозите - елемент на финансовата среда

Стойност на парите във времето

• Фактори, определящи стойността на парите във времето
• Бъдеща стойност (FV)
• Настояща стойност (PV)

Връзка между риск и доходност (възвръщаемост)

• Доходност и възвращаемост от инвестиран капитал
• Риск и доходност (възвръщаемост)
• Минимална граница на доходността (възвръщаемостта)
• Компоненти на инвестиционния риск
• Бета-коефицент
• Системен риск и очаквана норма на възвръщаемост (доходност)

Управление на капитала, вложен в дълготрайни активи

• Настояща стойност и цена на дълготрайните активи
• Амортизация
• Изхабяване и амортизация
• Методи за амортизация

• Амортизация и управление на печалбата
• Степен на възстановяване на капитала чрез амортизациите
• Икономия от данъка върху печалбата
• Данъчно признаване на разходите за амортизация

Инвестиции във финансови активи с ограничен период на съществуване

• Същност на инвестициите и видове инвестиции
• Облигации - същност и видове
• Настояща стойност и цена на облигация
• Сконтова облигация
• Купонна (лихвоносна) облигация
• Анюитет

Инвестиции във финансови активи с неограничен период на съществуване

• Цена на перпетуитет (вечна рента)
• Цена на акция
• Цена на привилегирована акция
• Цена на обикновена акция

Инвестиции в реални активи

• Същност на инвестициите в реални активи
• Инвестиционен проект
• Определяне и остойностяване на паричните потоци
• Инвестиционни парични потоци
• Оперативни парични потоци
• Крайни (терминални) парични потоци

• Оценяване ефективността на инвестиционни проекти
• Метод на нетната настояща стойност (NPV)
• Метод на вътрешната норма на възвръщаемост на инвестирания капитал (IRR)
• Метод на срока на дисконтираното откупване

Форми за финансиране на предприятието със собствен капитал

• Източници за дългосрочно финансиране на предприятието
• Емисия на нови акции
• Видове емисии на акции
• Цена на финансиране с емисия нови акции
• Цена на привилегировани акции (CC_NEPS)
• Цена на обикновени акции (CC_NEOS)
• Цена на права

• Нетна печалба

Форми за дългосрочно финансиране на предприятието с привлечен капитал

• Дългосрочен банков кредит
• Облигационен заем
• Същност и видове
• Цена на финансиране с облигационен заем

• Финансов лизинг
• Същност и особености
• Лизингови вноски и цена на финансовия лизинг

• Хибридно финансиране
• Конвертируеми облигации
• Варанти (гаранции)

Капиталова структура на предприятието
• Среднопретеглена цена на капитала на предприятието (WACC)
• Капиталова структура и среднопретеглена цена на капитала
• Дискусия за влиянието на капиталовата структура
• Стойност на предприятието въз основа на нетната печалба (NI)
• Стойност на предприятието въз основа на нетната печалба от дейността (NOI)
Печалба на предприятието - формиране и разпределяне
• Същност на печалбата на предприятието
• Бизнес риск и оперативен ливъридж
• Финансов риск и финансов ливъридж
• Дивиденти и дивидентна политика на предприятието
Управление на оборотния капитал на предприятието
• Същност на оборотния капитал
• Управление на обръщаемостта на оборотния капитал
• Управление на материалните запаси
• Управление на вземанията
• Управление на паричните наличности
Форми за краткосрочно финансиране на предприятието
• Същност на краткосрочното финансиране
• Краткосрочен банков кредит
• Търговски кредит
• Избор между търговски и краткосрочен банков кредит
• Форми на безналични плащания
Статични методи за оценка на финансовата ефективност на инвестиционни проекти
• Метод на срока на откупуването
• Метод за средногодишната норма на възвръщаемост на капитала
• Метод на броя на оборотите на инвестирания капитал
• Метод на относителната печалба
• Метод на минималната себестойност
• Метод на сравняването на аналитичната печалба
Динамични методи за оценка на общия финансов ефект от инвестиционни проекти
• Метод на нетната настояща стойност (NPV)
• Същност на метода
• Определяне на изискуемата норма на възвръщаемост
• Приложения на метода
• Метод на нетната бъдеща стойност (NFV)
Динамични методи за оценка на относителната ефективност, средногодишния финансов ефект и ликвидността на инвестиционни проекти
• Метод на вътрешната норма на възвръщаемост на инвестирания капитал
• Метод на модифицираната вътрешна норма на възвръщаемост на капитала
• Метод на коефициента "приходи/разходи"
• Метод на индекса на рентабилността
• Анюитетен метод
• Метод на срока а дисконтираното откупуване
Специфични аспекти на динамичните методи за оценка на инвестиционни проекти
• Инфлация и възвръщаемост от инвестициите
• Отчитане на инфлацията в модела на нетната настояща стойност
• Подходи за изчисляване на бета (β)
• Пазарен модел
• Изчисляване на фундаментална бета
• Изчисляване на счетоводна бета
Анализ и оценка на инвестиционния риск при инвестиции в реални активи - първи етап
• Рискове при инвестициите в реални активи
• Метод на анализа на чувствителността
• Метод на критичната точка
Анализ и оценка на инвестиционния риск при инвестиция в реални активи - втори и трети етап
• Метод на анализа на сценариите
• Симулационен метод
• Метод на безрисковите еквиваленти
• Метод на включване на рискова премия в нормата на дисконтиране
Обединяването - специфична инвестиция на предприятията
• Мотиви за обединяване на предприятия
• Типове обединяване
• Финансов анализ на обединяването
• Оценяване на целево предприятие
• Структуриране на ценова оферта
• Счетоводни и данъчни аспекти на обединяването
Финансови аспекти на прекратяването на предприятие
• Финансов анализ на прекратяването
• Ликвидация
• Несъстоятелност
• Същност и разлики с ликвидацията
• Производство по несъстоятелност
• Неформална реорганизация
Терминологичен речник
Списък с използваната литература
Приложения
• Сложнолихвен фактор
• Дисконтов фактор
• Анюитетен фактор за бъдеща стойност
• Анюитетен фактор за настояща стойност
• Стойност на интеграла на вероятностите при нормално разпределение
• Тест за проверка на знанията
Индекс