Мениджмънт на пенсионното осигуряване

В учебника е обърнато специално внимание на пенсионното осигуряване, тъй като заема най-голям дял от социалноосигурителната система в страната и чиито проблеми се очаква да бъдат най-трудни за решаване през следващите години предвид неблагоприятните демографски тенденции.

Направен е опит да се обобщят рисковете, които следва да посрещне една пенсионна система, различните възможности за нейното структуриране, предимствата и недостатъците на системите, изградени на разходно-покривен и капиталов принцип, и перспективите за развитие на българското пенсионно осигуряване.

Учебникът е разработен в съответствие с програмата по дисциплината "Финанси на социалното и здравно осигуряване", преподавана в магистърска специалност "Финанси" със специализация "Банково дело и международни финанси" в "Университета за национално и световно стопанство". Той може да се използва от студентите, изучаващи тази дисциплина, както и от всички останали, имащи интерес в областта на пенсионното осигуряване и развитието на пенсионните фондове.

УНСС
София 1700
жк Студентски град Христо Ботев, ул. 8-ми декември 19
v.mitev@unwe.bg

Списък с използваните съкращения
Увод
Въведение във финансите на пенсионното осигуряване. Същност и обхват на съвременните пенсионни системи

• Функции на пенсионното осигуряване
• Класификация на пенсионните системи
• "За" и "против" системите, изградени на разходно-покривен и капиталов принцип

Българската пенсионноосигурителна система. Историческо развитие. Структура

• Историческо развитие
• Структура на българската пенсионноосигурителна система. Рискове и предизвикателства

Фондове за допълнително пенсионно осигуряване. Осигурителни плащания. Данъчни преференции. Собствен капитал и ликвидни средства. Процедури по прехвърляне на осигурени лица

• Осигурителни плащания
• Данъчни облекчения
• Собствен капитал и ликвидни средства
• Процедури по прехвърляне на осигурени лица от един фонд за допълнително пенсионно осигуряване в друг, управляван от друго пенсионноосигурително дружество

Предизвикателства пред правната регламентация на инвестиционната дейност на фондовете за допълнително пенсионно осигуряване
Инвестиции. Оценка на активи и пасиви. Определяне на постигната доходност

• Инвестиции
• Оценка на активите и пасивите на ФДПО и определяне на стойността на един дял
• Определяне на доходността на фонд за ДПО

Изисквания за постигане на минимална доходност за фондовете за допълнително задължително пенсионно осигуряване. Правна регламентация. Видове резерви. Проблеми

• Резерви на фондовете за допълнително пенсионно осигуряване у управляващото дружество

Регулиране на инвестиционният риск на фондовете за допълнително пенсионно осигуряване

• Стандартно отклонение
• Коефициент на Шарп
• Коефициент на Сортино
• Дюрация
• Конвекция
• Стойност под риск (Value at Risk - VaR)
• Нормативни ограничения, целящи да ограничат инвестиционния риск на фондовете за допълнително пенсионно осигуряване

Възможности за намаляване на инвестиционния риск посредством деривативни инструменти

• Хеджиране на ценовия риск с помощта на индексни фючърси
• Хеджиране на лихвения риск с помощта на облигационни фючърси
• Хеджиране на валутния риск с помощта на валутни фючърси
• Хеджиране с опции върху индивидуални акции
• Хеджиране на лихвения риск посредством опции върху облигации
• Хеджиране с опции върху пазарни индекси
• Хеджиране с помощта на валутни опции
• Хеджиране на лихвения риск посредством суапова сделка
• Хеджиране на валутния риск посредством валутни форуърдни контакти
• Реализирана доходност и рискови фактори в практиката на българските пенсионни фондове

Проблеми и рискове за фондовете за допълнително пенсионно осигуряване в България във фазата на изплащане на пенсии

• Видове анюитети
• Функция и роля на попечителските и консултационните съвети в рамките на фондовете за допълнително пенсионно осигуряване

Мултифондовете в пенсионното осигуряване

• Мултифондовата система в страните от Латинска Америка и Централна и Източна Европа
• Чили
• Перу
• Колумбия
• Мексико
• Литва
• Латвия
• Естония
• Словакия
• Унгария
• Армения

Заключение
Литература
Отговори на въпросите за самоподготовка
Приложения